香港楼市释放回暖信号?2025 房价走势与投资门道全解析

2025 年，香港楼市风云变幻，各种迹象让人们对其走向充满好奇。楼市是否真的在回暖？房价又将如何发展？投资其中又有着怎样的逻辑呢？咱们一起来深入探讨。

先看市场呈现出的回暖迹象。2025 年 3 - 4 月，香港楼市交投量显著攀升，房价指数在 4 - 5 月也呈现出轻微上扬态势。像美联房价指数，在 3 月触底 126.3 点后，4 月与 5 月逐步回升，截至相关统计时段，已报至 127.5 点。楼市的这一变化，使得各大银行对房贷业务的态度也从谨慎转向积极。从实际交易来看，中小单位和刚需买家在近期楼市成交中占据了主导地位。价格在 600 万至 700 万港元之间的单位备受青睐，而超过 1000 万港元的单位交易则相对冷清。买家群体也更为多元，既有在香港生活 5 至 6 年，因印花税政策此前未购房的 “新香港人”，也有在香港置业超 10 年的老业主，以及刚踏入楼市的新业主。

那么，是什么推动了这波看似回暖的行情呢？首先是 “超跌反弹” 因素。过去几年，香港房价下跌速度较快，价格逐渐回归到一个相对更具吸引力的区间，这就像打折促销，自然吸引了不少买家心动。其次，市场对经济基本面复苏持有乐观预期。随着香港整体经济环境的逐步改善，人们对未来收入的信心增强，购房意愿也就随之提升。再者，房贷利率的下调也是关键因素。较低的贷款利率，让购房者的还款压力减轻，算下来购房成本降低了，不少人就趁机决定入市。

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展望 2025 年的房价走势，众多机构有着不同的观点。摩根士丹利发布研报称，香港住房价格从高峰下跌 30% 后，可能正迎来一个或将持续四到五年的上升周期。其分析师认为，支撑住房市场的因素包括印花税取消、Hibor 下降导致按揭利率降低、来自内地买家和移民的需求增加等。预计 2025 年下半年房价将上涨 2% 。华泰证券则认为，香港楼市当前仍面临库存压力等挑战，但在人民币潜在升值、港股财富效应外溢、政策全面放松、利率下行及内地人才持续流入等多重积极因素推动下，香港房地产市场将迎来改善，预计 2025 - 2026 年私人住宅成交量同比增速将分别达到 3% 和 5%，成交价格则有望在 2026 年实现 3% 的增长 。戴德梁行此前预计 2025 年香港住宅楼价涨幅有望达 5%，但由于市场波动较大，最新预测调整为今年住宅价格波动将在正负 3% 的范围内 。

从投资逻辑来看，香港楼市有着独特的一面。一方面，香港作为国际化大都市，有着稳定的经济基础和大量的人口流入。特区政府推出的各项人才计划，已收到超过 38 万宗申请，约 16 万名人才携同家人抵港，未来还扩大 “高才通” 大学名单，输入更多人才。这些高端人才的住屋需求，无论是对楼宇买卖市场还是租赁市场，都能带来正面支持 。而且香港经济每季保持增长，出口持续强劲，国际资金流入，失业率长期处于低水平，这些都为楼市投资提供了坚实的后盾。另一方面，政策因素对楼市投资影响巨大。比如印花税政策的调整，2025 - 2026 年度财政预算案宣布，将征收 100 元印花税的物业价值上限由 300 万元提高至 400 万元，这一举措减轻了购买较低价值住宅及非住宅物业人士的负担，直接刺激了相关价位房产的交易 。再如优化新资本投资者入境计划，容许投资高端住宅物业，这吸引了更多资金投入香港资产市场 。

不过，投资香港楼市并非毫无风险。目前香港楼市供应量仍较高，今年将新落成约 2.4 万个单位，未来四年内预计将有近 10 万个新房单位落成 。如果市场需求无法有效消化这些新增供应，房价上涨的动力可能就会不足。此外，地缘政治不确定性也不容忽视，全球贸易环境不稳定使香港买家对未来收入稳定性感到不安，这也可能影响楼市投资的热情 。

综合来看，2025 年香港楼市确实释放出了一些回暖信号，但房价走势仍存在一定不确定性。对于投资者而言，需要密切关注政策动态、经济发展趋势以及市场供需变化等多方面因素，权衡利弊后再做出理性的投资决策。

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